基建投资需求叠加 工程机械行业迎来拐点有望持续回暖

    时间:2017-03-15 16:14:46作者:来源:铁甲工程机械网

    近期,受益于新增需求和更新需求叠加,1、2月份工程机械总体销售业绩非常亮眼,根据三一重工等多家工程机械龙头的销售业绩来看,挖掘机、汽车起重机混凝土机械产品等销售情况均超市场预期。

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    基建投资持续利好工程机械行业。高铁、地铁等基础设施建设是一个持续的过程,持续期至少3-4年,目前国内在基础设施中大力推广PPP模式,城市轨道交通、支线建设和铁路干线、矿山等基础设施领域需求回暖,直接带动大型工程机械大型挖掘机)等产品的销量。

    此外,近期工程机械销量中更新换代也占了较大份额。一般情况下工程机械寿命8-10年,目前离工程机械行业上个高峰期(2007—2011年)已有8-9年,未来2—3年更新需求空间较大。工程机械行业之前2011年达到销量顶峰,目前经过6年左右的行业深度调整,部分市场竞争者已经出局,行业竞争格局明显改善,龙头公司有望率先实现复苏。

    更新周期叠加基建投资需求,为当前工程机械回暖提供了需求基础。根据最新数据显示,2月份挖掘机平均开机小时数为 88.7小时,同比增长 85.56%,环比增长 10.32%。去年四季度累计开工小时数同比增长 11.3%,从趋势上看今年 1-2 月份基本延续了去年四季度以来的增速。历年1—2月都是开工淡季,3—4月设备逐步进入旺季, 当前的开机数显示出下游工程量正在持续温和的回暖。

    此外,2016 年国产挖机品牌市占率超 50%,伴随国产挖机品牌的崛起,日韩品牌正在下滑,根据行业协会的数据显示, 国内龙头企业三一重工的市占率从2011 年的12%提高到了20%,2017 年 1 月,三一市占率达到了 22.4%。 在产品需求回暖、市场份额扩大的背景下,工程机械企业的盈利状况正逐步改善。

    1-2月挖掘机销量挖掘机销量高速增长主要与基建投资加码、矿山需求回升、去年基数较低以及存量更新需求等因素有关。从近期其他工程机械设备销量情况来看,挖掘机销量回升已逐步扩散到推土机、起重机等其他品种,整体需求回暖,而根据工程机械板块2016年业绩披露情况,在需求回暖的带动下盈利改善已有所体现。预计工程机械需求回暖仍将延续,带动工程机械板块盈利修复延续,建议关注相关龙头企业。

     

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